加拿大央行今日宣布维持基准利率2.75%。

此次维持利率不变，是在当前国际局势高度不确定的背景下做出的决定。由于美国贸易政策发生重大转向，关税政策的不可预测性正在加剧全球市场的不安情绪，推高了通胀预期，并削弱了经济增长的前景。

加拿大央行在最新的《货币政策报告》（MPR）中提出两种假设场景：

• 第一种为“高不确定+有限关税”的情境，加拿大经济仅会短暂放缓，通胀仍大致稳定在2%左右；

• 第二种为“长期贸易战”的情境，可能导致加拿大经济于今年陷入衰退，并在明年使通胀暂时升至 3%以上。

央行强调，由于美方政策调整的速度与力度史无前例，目前对GDP增长和通胀的预测难度远高于以往。

虽然2024年末全球经济增长表现稳健，各国通胀率逐步回落至央行目标范围，但随着关税频繁宣布及市场波动加剧，整体前景趋于疲弱。

美国经济已显露放缓迹象，政策不确定性上升，市场信心快速恶化。欧元区2025年初增长乏力，制造业持续低迷。中国2024年底增长强劲，但最新数据显示增速有所放缓。油价自1月以来大幅下跌，加元近期则因美元走弱而升值。

加拿大经济正在走软。关税不确定性打击了消费者和企业信心，第一季度的消费、住宅投资和企业支出均出现疲软。劳动力市场复苏也受到阻碍，3月就业人数下降，企业招聘意愿减弱，工资增幅进一步放缓。

3月CPI通胀率为 2.3%，虽低于2月，但仍高于1月时预测的 1.8%。主要受商品价格回升、GST/HST临时减免结束等因素影响。从4月起，因取消消费者碳税，CPI将受到一年期的下行拉动。低油价也将在短期内缓解通胀压力，但供应链受阻与关税成本仍可能推高部分价格。

央行表示，将密切评估经济疲软带来的通缩压力，以及关税和供应冲击带来的通胀上行风险。政策目标仍是维护价格稳定，并在动荡时期保障公众对货币政策的信心。加拿大央行表示，货币政策无法解决贸易不确定性，但有责任维护国内物价稳定。